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鈀金暴漲一度跑贏金價,原因竟然是它!

2018-12-05 14:06:36

自今年8月中旬以來,主要用於汽車尾氣減排催化劑的鈀金價格暴漲了約49%。市場猜測,鈀金供應無法滿足汽車汙染控制裝置對其日益增長的需求。但是,對於鈀金後市能否繼續上漲,們的觀點出現分歧。

鈀金暴漲一度跑贏金價,原因竟然是它!

需求增長疊加投機推動,鈀金價格出現飆升

在投機買盤和供應緊張驅動下,現貨鈀金近期屢屢創下新高,12月4日盤中一度超過現貨價格,成為今年來黃金的最大競爭對手。

12月4日,方面,鈀金期貨和黃金期貨的價差降至每盎司66.40美元,3月份鈀金期貨價格上漲14.60美元,漲幅近1.3%,收於每盎司1180.20美元。2月份黃金期貨價格上漲0.42%,上漲7美元,漲幅0.6%,收於每盎司1246.60美元。根據道瓊斯市場資料,這是自2002年12月3日以來兩種金屬(基於最活躍合約)之間的最小价差。

諮詢公司Metals Focus的分析師認為,市場對於鉑族金屬的需求出現上升,因為要達到更嚴格的汽車排放標準。過去10年,歐洲汽車業對鈀金的需求顯著增長,部分原因是輕型車對鈀金的需求出現上升,還因為柴油的市場份額被汽油乘用車奪走。

他們指出:“在短期內,鈀金強大的供需背景可以看到其超過黃金。在所有主要的貴金屬中,鈀金的供需背景最為強勁,儘管鈀金的產量處於歷史高位,預計2018年全球供應將達到970萬噸,創下十年來第二高的總量。”

與此同時,全球汽車業對鈀金的需求依然強勁,2018年可能達到850萬盎司左右的歷史新高。鈀金被廣泛應用於汽油動力車輛的汙染控制催化轉化器。

分析師對鈀金能否續漲觀點不一

雖然鈀金最近漲勢亮眼,但後市能否進一步上漲,分析師們觀點不一。

三菱分析師巴特勒(Jonathan Butler)稱:“鈀金的基本面市場吃緊,供應持平,但需求出現上升。除此之外,無疑還有一些投機力量,推動鈀金升至紀錄高位。”他表示:“目前,我們沒有看到任何變化,工業用途的鈀金需求依然旺盛,投機者正在平倉,鈀金的遠期合約處於現貨溢價狀態。短期內,我們可能會看到鈀金價格繼續上漲。”

道明證券指出:“幾乎所有指標均持續釋放鈀金看漲訊號,令鈀金價格不斷重新整理紀錄,並且向黃金的地位發起挑戰。”道明證券的商品策略主管米勒(Bart Melek)表示:“鈀金市場供應存在結構性赤字。鈀金很有可能與黃金實現平價,這種情況可能會持續一段時間。這是一個長期處於赤字狀態的市場。”

不過,也有一些分析師表示,鈀價漲勢可能會失去動能,在如此高的水平上可能會出現獲利了結。

Metals Focus的分析師表示,展望未來,金價可能會重新確立相對於鈀金的溢價。他們表示,鈀金價格將面臨一些阻力。投資者一直是大量購買鈀金的買家,鈀金市場已經出現了大約150萬盎司的巨大過剩,這給獲利回吐留下了空間。此外,隨著時間慢慢進入2019年,美國增長放緩,這將影響投資者的風險偏好,進而影響鈀金的價格。

這些分析師還指出,金價一直存在走強的可能性,尤其是在美聯儲12月晚些時候決定加息之後。

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